شهدت بورصة هونغ كونغ انطلاقة قوية لست شركات صينية جديدة، أمس الثلاثاء، حيث جمعت نحو 6.99 مليار دولار هونغ كونغي (حوالي 900 مليون دولار أمريكي) من خلال طرح أسهمها للاكتتاب العام. وارتفعت أسعار معظم الأسهم المطروحة فوق أسعار الاكتتاب، مما يؤكد استعادة هونغ كونغ زخمها كمركز رئيسي للاكتتابات العامة في آسيا، ويختتم عامًا حافلًا بالنجاح في هذا المجال.
يمثل هذا الأداء القوي مؤشرًا إيجابيًا على تجدد ثقة المستثمرين في الاقتصاد الصيني، وتفاؤلهم بشأن قطاعات التكنولوجيا والنمو. وقد ساهمت في هذا الزخم التغييرات التنظيمية الأخيرة، فضلاً عن السيولة القوية المتاحة في السوق، مما شجع الشركات على طرح أسهمها وجذب المستثمرين.
عودة صعود الاكتتابات العامة في هونغ كونغ
أظهرت بيانات مجموعة بورصة لندن أن إجمالي الأموال التي جُمعت من خلال عروض الأسهم في هونغ كونغ خلال عام 2025 بلغ حوالي 75 مليار دولار أمريكي. ويشمل هذا المبلغ الاكتتابات العامة الأولية وعمليات بيع الأسهم اللاحقة، وهو ما يمثل زيادة بأكثر من ثلاثة أضعاف مقارنة بعام 2024، وأعلى مستوى منذ عام 2021.
باستثناء شركة واحدة، بدأت جميع الشركات الست المدرجة حديثًا التداول فوق أسعار الطرح الأولية. وشهدت الأسهم استقرارًا نسبيًا خلال الجلسة، مع تقلبات محدودة، مما يعكس الثقة الأولية في أداء هذه الشركات. يُعد هذا السيناريو بمثابة تحول إيجابي عن بعض الاكتتابات الصعبة التي شهدتها السوق في السنوات الأخيرة.
صرح جورج أو، نائب مدير المبيعات في شركة «فيليب» للأوراق المالية، بأن عام 2025 كان الأفضل منذ تعليق طرح شركة (آنت) للاكتتاب العام. وأضاف أن ازدهار قروض الهامش، ونجاح شركات مدرجة حديثًا مثل «ميكسو» و«كاتل»، وتعديلات قواعد التخصيص في أغسطس الماضي التي قللت من الإقبال المفرط من المستثمرين الأفراد، كلها عوامل ساهمت في تعزيز المعنويات الإيجابية في السوق.
أداء الشركات الجديدة
افتتحت شركة «إنسيليكو ميديسين كايمان»، المتخصصة في اكتشاف الأدوية باستخدام الذكاء الاصطناعي التوليدي، تداولاتها بارتفاع ملحوظ بلغ حوالي 45%. كما بدأت شركة «بكين 51 ورلد ديجيتال توين تكنولوجي» المتخصصة في البرمجيات تداولها بارتفاع يقارب 15%.
وشهدت أسهم شركة «يو إس إيه إس بيلدينغ سيستم»، المتخصصة في صناعة الهياكل الفولاذية الصناعية، ارتفاعًا بأكثر من 15% عند الافتتاح. في المقابل، ارتفعت أسهم «شنغهاي فورست كابين كوزميتكس غروب»، العلامة التجارية المعروفة في مجال العناية بالبشرة، بنحو 9%. بينما استقرت أسهم كل من «شنزن شانس تكنولوجي» و«وان روبوتيكس» عند مستوى الافتتاح.
وعلى الرغم من الأجواء الإيجابية، أكد جورج أو على أهمية الحذر والعقلانية في اتخاذ القرارات الاستثمارية. وأضاف أن السوق لا يشهد تراجعًا حقيقيًا أو عزوفًا عن الاستثمار، بل على العكس، أصبح المستثمرون أكثر انتقائية في اختيار شركاتهم.
طرح أسهم إضافية في الأفق
أطلقت ثلاث شركات صينية أخرى، يوم الثلاثاء، إجراءات طرح أسهمها للاكتتاب العام في هونغ كونغ، مما أضاف أكثر من 9 مليارات دولار هونغ كونغي إلى إجمالي قيمة الاكتتابات العامة في المدينة. وتطرح شركة «نوليدج أطلس تكنولوجي جوينت ستوك» 37.42 مليون سهم من الفئة «H» بسعر 116.20 دولار هونغ كونغي للسهم الواحد، بهدف جمع 4.35 مليار دولار هونغ كونغي.
كما تطرح شركة «شنغهاي إيلوفاتار كوريكس سيميكوندكتور» لصناعة الرقائق الإلكترونية 25.4 مليون سهم بسعر 144.60 دولار هونغ كونغي، بهدف جمع 3.67 مليار دولار هونغ كونغي، بينما تخطط شركة «شنتشن إيدج ميديكال» لصناعة الروبوتات الجراحية لطرح 27.72 مليون سهم بسعر 43.24 دولار هونغ كونغي للسهم الواحد، لجمع حوالي 1.2 مليار دولار هونغ كونغي. من المقرر أن تبدأ هذه الشركات تلقي طلبات الاكتتاب في 8 يناير المقبل. والقطاع التكنولوجي لا يزال مهيمنًا على هذه الاكتتابات، مما يعكس الأهمية المتزايدة لهذه الصناعة في الاقتصاد الصيني.
تشير هذه الاكتتابات الستة الجديدة، بالإضافة إلى الاكتتابات الثلاثة الإضافية، إلى عودة قوية لهونغ كونغ كمركز رئيسي لأسواق المال. ومع وجود أكثر من 300 شركة قدمت طلبات إدراج، من المتوقع أن يستمر هذا الزخم خلال عام 2026.
تعتبر شركة «شنغهاي بيرين تكنولوجي»، التي ستبدأ طرح أسهمها للاكتتاب العام في 2 يناير المقبل، هي الشركة التالية التي تستحق المتابعة. ومن المتوقع أن يكون أداء هذه الشركة مؤشرًا على مسار السوق في عام 2026، ويساعد في تحديد ما إذا كان هذا الزخم الإيجابي سيستمر أم سيواجه تحديات جديدة. سيراقب المستثمرون عن كثب التطورات الاقتصادية والسياسية، فضلاً عن أي تغييرات تنظيمية محتملة، والتي قد تؤثر على استثماراتهم في المستقبل.